Ekonomika spin-off firem

Finanční řízení a ekonomika spin-off firmy je v podstatě stejná jako u ostatních firem. Finanční řízení a ekonomika organizací zahrnuje komplexní řízení finančních zdrojů od získávání kapitálu a dalších forem finančních zdrojů, přes jejich distribuci až po nakládání s volnými finančními zdroji.

Finanční řízení podniku zahrnuje několik různých skupin procesů

Finanční plánování
Získávání finančních zdrojů (financování)
Rozpočtování
Finanční analýzy
Finanční operace, účetnictví

Finanční řízení má čtyři hlavní úkoly:

Opatřovat kapitál pro potřeby podniku a rozhodovat o jeho struktuře
Rozhodovat o alokaci (umístění) kapitálu, nakoupit aktiva, to je investovat kapitál do hmotného, nehmotného nebo finančního majetku
Rozhodovat o rozdělení zisku
Zajišťovat celkovou finanční stabilitu podniku (solventnost, likviditu)

Principy finančního řízení

Finanční řízení je ovlivněno časovou hodnotou peněz, tj. nutností optimalizovat mezi následujícími faktory:

Přínosem, který může být pro vlastníka reprezentován výnosem z investice, čistým ziskem, cash flow apod. Platí zásada, že je preferován větší výnos před menším, pokud jsou riziko a čas stejné.
Rizikem, které je přítomné v rámci každého podnikání i investice. Rizikem se rozumí pravděpodobnost nezdaru, tj. že nebude dosaženo předpokládaného zhodnocení či přínosu. Platí zásada, že při stejném přínosu za stejný čas je preferováno menší riziko a že za větší riziko je požadován vyšší přínos.
Časem, za který firma vyprodukuje příslušný přínos pro vlastníky nebo za který se investice zhodnotí. Platí zásada, že jsou preferovány peníze obdržené dříve před stejnou částkou peněz obdrženou později.

Při rozhodování tedy volíme nejoptimálnější variantu uvnitř pomyslného trojúhelníku přínos-riziko-čas, který je znázorněn na obrázku výše. V případě investic lze tři uvedené faktory doplnit o čtvrtý faktor týkající se likvidnosti investice, tj. její schopnosti přeměnit se v případě potřeby a bez významnějších ztrát na hotové peníze.

Rizika

Faktory rizika

proměnlivostí tržeb a nákladů,
diverzifikací výroby,
postavením firmy na trhu,
výběrem technologie apod.

Úrovně rizika

Nejistota (širší pojem) je neurčitost, náhodnost podmínek či výsledku nějakých jevů,
Riziko (užší pojem) je takový druh nejistoty, kdy je možné vyčíslit pravděpodobnost výskytu určitých (konkrétních) odchylek.

Formy ochrany proti rizikům

diversifikace investic,
diversifikace výroby,
diversifikace trhů,
přesun rizika,
tvorba rezervních fondů

Řízení provozní výkonnosti

V rámci řízení provozní výkonnosti firmy se manažer musí zaměřit na 3 základní aktivity:

zajištění zakázek a zvyšování výnosů a tržeb prostřednictvím správné strategie, zaměřením na zákazníka, marketingovými akcemi i obchodní denní rutinou,
zabezpečení dostatečné a optimální hotovosti (cash flow) prostřednictvím plánování příjmů a výdajů i efektivním vymáháním pohledávek,
optimalizaci a snižování nákladů prostřednictvím rozpočtování a sledováním odchylek.

Na zajištění dostatečných výnosů a tržeb je možné se dívat jako na zajištění budoucnosti firmy. V tomto případě platí, že za každou získanou korunu výnosů by měl být někdo odměněn. Rozdíl mezi plánovanými variabilními náklady a dosaženými výnosy tvoří příspěvek na krytí fixních nákladů a zisku. Dostatek finančních prostředků na pokrytí splatných závazků firmy se nazývá likvidita a je základní podmínkou současné existence podniku. Zjednodušeně lze uvést, že tržby se jejich splacením mění ve finanční prostředky, kterými firma hradí splatné náklady. Náklady vznikají na základě minulých rozhodnutí a vzniklé náklady již nelze změnit. Na jejich základě však lze optimalizovat budoucí náklady prostřednictvím rozpočtu. Zde platí zásada, že za nepřekročitelnou každé položky rozpočtovaných nákladů musí být někdo zodpovědný. Srovnáním skutečných a plánovaných nákladů lze zjistit úsporu či překročení rozpočtu.

Příjmy

Na straně příjmů se zaznamenává skutečný příjem, a to nikoli v den, kdy byl vyfakturován, ale v den, kdy skutečně přišel na bankovní účet a jedná se tedy o volné a použitelné prostředky.

Příklad příjmových položek

příjmy z prodeje zboží a služeb,
prodej (starého) zařízení podniku,
nově poskytnutý úvěr,
připsané úroky,
vrácené daně,
vložený kapitál aj.

Výdaje

Na stranu výdajů se píší veškeré náklady, které jsou zaplaceny, a to v momentu, kdy opouštějí váš bankovní účet či pokladnu. Zapisuje se zde tedy ne to, co dlužíte, ale to, co se skutečně zaplatilo.

Příklad příjmových položek

výdaje za materiál na výrobu,
nákup zařízení podniku,
výdaje za nakupované služby (internet, telefon, právní služby apod.),
splátky poskytnutého úvěru,
osobní náklady (mzdy a pojištění),
režijní náklady (spotřební kancelářský materiál aj.),
výdaje za propagaci,
daně,
výdaje za provedené opravy aj.

Cash Flow

Cash flow určuje úspěšnost podnikání. Při podnikání je cash flow důležitou veličinou, protože vypovídá o schopnosti podniku generovat zisk (pokrývat výdaje pomocí příjmů podniku). Víte ale, jaký je postup pro sestavení toku hotovosti? A jak jej účinně řídit? To vše se dozvíte, budete-li pokračovat ve čtení.

Cash flow – tok hotovosti

Cash flow, neboli tok hotovosti, představuje rozdíl mezi příjmy a výdaji peněžních prostředků. Jde o zachycení pohybu peněžních prostředků v podniku za konkrétní období. Cash flow se sestavuje nejčastěji v rámci účetní závěrky. Jeho podoba a struktura je dána Zákonem o účetnictví a Českými účetními standardy.

Jak vypočítat tok hotovosti

Tok hotovosti sleduje příjmy a výdaje tak, jak skutečně do firmy přicházejí a zase odcházejí. Pří sestavování cash flow je třeba sečíst stav peněz na bankovním účtu či v pokladně s příjmy a odečíst výdaje – tak získáte přehled o finančním toku za dané období

Možnosti financování spin-off firem

Spin-off firmy jsou náročné na financování a vyžadují v tomto ohledu i dobré sladění financování mezi mateřskou společností a spin-off firmou.24 Při zakládání spin-off firmy je třeba, brát v úvahu kapitálovou strukturu jak mateřské společnosti tak i spin-off firmy. Kapitálová struktura je často řízena daňovými dopady a stávajícím dluhem společnosti, pokud dluh existuje.

Jedná se např. o situace kdy

spin-off firmě vzniká nový dluh z důvodu poskytnutého úvěru na financování odštěpení od mateřské společnosti
spin-off firmě je poskytnut revolvingový úvěr na financování jejich budoucích potřeb likvidity
dochází k refinancování dluhu z důvodu zmenšení mateřské společnosti
Univerzity mohou pomoci spin-off firmám v přístupu k financím prostřednictvím přímé či nepřímé účasti. Přímá účast spočívá v tom, že univerzity přímo poskytují finanční prostředky univerzitním spin-off firmám. Nepřímá účast spočívá v propagaci univerzitních spin-off firem a vytváří obraz o těchto firmách budoucím potenciálním investorům.
Vedle přímého financování spin-off firem vysokými školami, mateřskými společnostmi, či zaměstnanci těchto subjektů, zde existuje i možnost financování nalezením a vstupem strategického partnera do spin-off firmy. Díky strategickému partnerovi může být spin-off firma financována rizikovým kapitálem.